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Julio 7, 2012

Estimados amigos,

El pasado 8 de Junio nuestro blog cumplió tres años de publicar y compartir con Uds. los artículos seleccionados de nuestras rutinarias lecturas tratando de mantenernos lo mejor informados posible, más aun en estos tiempos tan complicados, y que en nuestra modesta opinión se complicarán aun mucho más, antes de comenzar a mejorar.

Al día de hoy, el número de entradas en nuestro blog desde su inicio, alcanza la cifra de 235,000, según las estadísticas de Google. Según las mismas, estas se clasifican en los 10 países más importantes en que nuestros públicos nos leen, y que reproduzco a continuación de estas líneas para su información, con la esperanza que sea de su interés.


La situación económica, social y política global no nos muestra una tendencia de condiciones favorables a corto plazo y quizás tampoco, a mediano plazo. Es ahora muy posible que una nueva depresión global, como nunca antes vista en la historia moderna, envuelva al mundo en los años por venir.

Las reglas del pasado no se aplicaran en la nueva situación global. El futuro crecimiento real de la economía mundial solo sobrevendrá luego del Gran Ajuste de desendeudamiento global, que ahora ahoga a las economías y a los gobiernos más importantes del mundo. Y que con las políticas fiscales y monetarias equivocadas de los últimos 4 años, solo están distorsionando aun mas los precios reales de los activos financieros globales, produciendo desequilibrios fiscales y financieros aun mayores, con resultados visiblemente decrecientes, empujándonos a un circulo vicioso descendente, del que parece que no tendremos salida, sino a través de un desenlace caótico, una vez que la credibilidad de los mercados en el sistema se agote finalmente.

La demanda y la oferta agregada global tendrán que encontrar su nivel de equilibrio real, luego de un ajuste muy importante, para el que hay que estar preparados y conscientes. El “timing” no es fácil de predecir, ya que los mercados están y seguirán estando intervenidos y manipulados por los gobiernos y los bancos centrales mas importantes. Pero el “modelo” se agota.

Las elites no encuentran la salida al problema sin pagar el precio de sus errores previamente. Los gobernantes de turno y los políticos de siempre han perdido y pierden credibilidad con sus gobernados, como se puede ver en uno de nuestros últimos artículos, de la encuesta hecha en Europa. Mas del 60% de los ciudadanos no cree en sus dirigentes, ni siquiera en Alemania. Es mayor aun esta cifra en los otros países.

Esto es alarmante, por decir lo menos. Y ya sabemos como sería la encuesta en nuestros países, una vez que los gobiernos desarrollados lleguen al límite de sus endeudamientos, el nudo comience a desanudarse y la crisis global finalmente nos alcance con todas sus consecuencias.

El futuro que vemos desde nuestra perspectiva actual, no es prometedor. No lo ha sido como Uds. saben bien, en los últimos 5 años. Desde que predijimos junto con el artículo de Nouriel Roubini en Julio del 2007, de la crisis que nos sobrevendría.

Ni que decir del sistema financiero mundial que habrá de cambiar en una gran metamorfosis, una vez pagados los pecados, curado las heridas, hechas las reformas y recobrado la confianza. Lo que tomara aun un largo tiempo, una vez realizado el ajuste.

El profesionalismo, la experiencia, la prudencia y la sabiduría serán los mejores consejeros para los inversionistas financieros en estos tiempos tan difíciles e impredecibles. La situación obviamente requiere de un seguimiento cercano y preciso. Y la necesidad de estar lo mejor informados posible se acrecienta con los desafíos del futuro presente.

Cordiales saludos,
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Gonzalo

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